兩大能源機構下調今年石油供應過剩預期，油價全年怎么走

　　受以中國為代表的非經(jīng)合組織國家和地區(qū)需求增長拉動，市場正在重新評估對全球石油供需基本面的預期。

　　當?shù)貢r間2月13日，國際能源署(IEA)最新披露2月石油市場報告，將2025年全球石油需求增幅從此前預測的105萬桶/日上調至110萬桶/日，高于2024年每天87萬桶的石油需求增幅。IEA表示，中國將成為今年推動全球石油需求的最大增長極，與此同時，印度和其他亞洲新興經(jīng)濟體的需求也在不斷增加，但經(jīng)合組織的需求量預計將在2024年小幅增長后結構性回調。

　　在供應方面，IEA預計受美國石油產(chǎn)量增加影響，2025年全球石油供應量有望增加約160萬桶/日，產(chǎn)量增速超過2024年，但仍低于2023年每天200多萬桶的增幅。

　　IEA強調，由于石油輸出組織歐佩克+(OPEC+)對產(chǎn)量配額的遵守情況有所改善，將慢慢降低市場對今年石油供應過剩的預期。OPEC+至今已執(zhí)行了兩年多的減產(chǎn)政策，并將于今年4月開始逐步退出減產(chǎn)。但IEA估計，“為了保障石油市場穩(wěn)定”，OPEC+難以大規(guī)模退出減產(chǎn)政策，預計今年OPEC+供應量將小幅增加14萬桶/日，而非OPEC+產(chǎn)油國將引領140萬桶/日的供應量增幅。

　　對2025年全球石油需求將有較強勁增長預期的還有OPEC，該組織在2月12日披露2月石油市場報告，預測2025年、2026年石油消費量均將增長140萬桶/日，基本持平于其在1月的預測。而在2024年，該組織曾連續(xù)六次下調其對石油需求的增長預期。

　　OPEC指出，受工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)發(fā)展需求帶動，非經(jīng)合組織國家和地區(qū)今年將引領約130萬桶/天的消費需求，主要由中國推動，此外還包括印度、中東和拉丁美洲等地。從產(chǎn)品看，受航空和公路交通需求支撐，航空煤油、汽油、柴油、液化石油氣預計將推動石油消費增長。

　　而在美國能源信息署(EIA)看來，由于美國和非OPEC國家石油產(chǎn)量增長高于先前預期、OPEC+今年4月開始增產(chǎn)以及全球石油需求仍然疲軟，2025年全球石油市場供應過剩情況將更加嚴重。

　　EIA預測2025年全球石油產(chǎn)量將增長160萬桶/天，之后到2026年放緩至100萬桶/天;石油消費增長繼續(xù)低于疫情前水平，預計2025年新增全球石油需求140萬桶/天，2026年降至100萬桶/天。“一旦OPEC+從今年4月開始增產(chǎn)，全球石油庫存將開始增加，加上全球石油需求仍相對疲軟，預計2025年下半年全球石油將累庫90萬桶/天。”

　　基于上述判斷，EIA預計布倫特油價將從2025年一季度約77美元/桶降至12月的72美元/桶，2025年均價約74美元/桶，至2026年繼續(xù)下跌至66美元/桶。

　　綜合上述三大機構市場報告可以看出，中國等非經(jīng)合組織國家和地區(qū)仍將是2025年全球石油需求增長的主要引擎，但今年4月，OPEC+將以何等規(guī)模退出減產(chǎn)政策，供應量得以多大程度增長，仍是影響市場基本面的較大不確定因素。

　　此外，亦有行業(yè)人士提示，需關注美國貿(mào)易政策對今年國際石油市場的影響。中金大宗商品分析師郭朝輝表示，美國對外加征關稅及其余國家的反制舉措對原油市場的短期影響可能表現(xiàn)在區(qū)域價差和貿(mào)易轉向，對全球原油供應的實際影響有限。但是站在中長期視角，貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟增長的潛在拖累可能壓制石油需求增長前景，或對市場情緒形成壓制。(本文來自第一財經(jīng))